很多平台公司认为自己最核心问题是债务问题。的确，很多平台公司面临着严峻的债务形势，违约风险很大。一方面，存量债务数额大、成本高、结构不合理导致还本付息、借新还旧包袱大；另一方面，新增项目对资金的需求有增无减、不断加码，但监管政策更严格、融资条件更严苛，融资能力已经到了天花板了。

债务问题已经严重制约了平台公司转型升级的步伐。但冰冻三尺非一日之寒，这是平台公司长期非市场化发展的恶果，是长期以来落后的投融资模式造成的。透过现象看本质，平台公司债务问题的本质是投融资战略的缺失和投融资模式的落后。

想要根本解决债务问题，就不要犯债务短视症，就要将化债与投融资、企业持续发展结合起来，重新定位平台公司的功能，以产融结合为根本，脱虚向实，切实解决平台公司重融轻投、重债轻股、重资产轻资本、重资金轻业务等问题，从顶层设计上建构平台公司的市场化投融资模式，将地方政府的资源转换成平台公司的市场，将地方政府的政策优势转换成平台公司的经营优势。

1.构建新型的政企模式是战略的逻辑起点

2.提高投融资能力是战略的核心

平台公司要破解融资瓶颈的关键是提高投融资能力。提高融资能力可以突破融资天花板，提高投资能力可以建立资源-资产-资本-资金的良性循环。

平台公司要想提高投融资能力，就要从债务到投融资，从投融资到经营提升进行倒推，大力推动平台公司资产债务重组，推进资产动态配置，对不良资产进行专项处理，提高资产经营效率，同时加快资产的资本化、资本的证券化进程，倒逼平台公司转型升级，从根本上解决投融资能力短板。

第一，要从整体上对融资主体进行优化升级，甚至再造新的融资主体。当前受限于监管政策及金融机构的要求，有些债务负担大（尤其是存在隐性债务）的平台公司已经基本上失去了融资能力。因此，应该对所有国有企业进行盘点梳理，对老的融资主体维持，确保不爆雷，用时间换空间，逐渐消化存量债务。要确立甚至新设新的融资主体，区域一盘棋统筹优质资产及业务注入新融资主体，快速推动新融资主体具备融资能力，并以信用评级（AA级及以上）为目标倒推资产、业务的重组。

第二，以增量调存量，加快优质资产及项目的注入。要对地方政府拥有的优质资产、项目进行市场化的转换，以合法合规的方式尽快分门别类注入新的业务公司。例如土地、房屋、股权、特许经营权等注入，从而改善平台公司的资产结构，支持平台公司做实做强。同时，平台公司要积极寻找合作伙伴，积极谋划有前景、有收益的市场化项目，并且尽快推动其尽快启动，从而改善平台公司的业务结构，提高企业自身的经济效益，改善企业的现金流状况与盈利状况。

第三，存量出让盘活，扩拓财源。要对现有的债务进行全面的盘点，对具备实施条件的债务，平台公司可以积极探讨“债转股”模式，通过对企业的资产债务进行重组，以债转股方式降低资产负债率，改善平台公司或子公司的财务结构，增强平台公司的融资能力。同时，平台公司可以设立子公司，对平台公司旗下所有的不良资产集中进行处理，以改善资产结构，提高资产经营效率，增加现金流，盘活存量资产。

第四，创新投融资模式，多方利用资源。要构建多层次的融资模式与投资模式，创新投融资模式。一方面要充分与银行对接，用好银行信贷这一最重要的间接融资模式，密切与银行的常态化对接交流机制，加强与银行的项目对接合作，争取银行的支持。另一方面，要积极改善融资结构，大力推动直接融资。平台公司要切实提高企业主体信用级别，通过发行企业债券、公司债券、非银行金融机构债券，加大直接融资规模。同时要积极介入资本市场，以并购、IPO、创投等多种方式发育登陆资本市场，提升整体的融资能力。